ALFARIZQY, Axel Azriel (2024) ANALISIS YIELD SPREAD SEBAGAI PREDIKTOR EKONOMI RIIL DI KAWASAN ASIA-PASIFIK: PERAN KEBIJAKAN MONETER DAN INTERNATIONAL LINKAGES. Undergraduate thesis, UNDIP: Fakultas Ekonomika dan Bisnis.

	Text (Cover) 1._S___Cover___12020120130195.pdf - Published Version Download (357kB)
	Text (Abstrak (Inggris)) 4._S___Abstrak_(Inggris)___12020120130195.pdf - Published Version Download (340kB)
	Text (Abstrak (Indonesia)) 5._S___Abstrak_(Indonesia)___12020120130195.pdf - Published Version Download (368kB)
	Text (Daftar Isi) 6._S___Daftar_Isi___12020120130195.pdf - Published Version Download (314kB)
	Text (Daftar Pustaka) 12._S___Daftar_Pustaka___12020120130195.pdf - Published Version Download (339kB)
	Text (Fulltext PDF Bookmarks) 16._S___Fulltext_PDF_Bookmarks___12020120130195.pdf Restricted to Repository staff only Download (7MB)

Abstract

Meski telah banyak beredar di Amerika Serikat dan kawasan Eropa, bukti
empiris prediktibilitas yield spread terhadap ekonomi riil di kawasan negara
berkembang cenderung terbatas. Penelitian ini menguji prediktibilitas yield spread
terhadap variabel biner resesi untuk 5 negara Asia-Pasifik dari Oktober 2004 – Mei
2022 dengan total 1060 observasi melalui pendekatan model panel probit fixed
effects. Hasil menemukan bahwa yield spread merupakan prediktor yang negatif
dan signifikan bagi resesi dengan lag optimum 3 bulan pada Pseudo R2 18,3%.
Hubungan yield spread dan resesi bersifat non-linear dengan probabilitas resesi
mencapai 50,5% ketika yield spread mendatar ke angka 0,5. Analisis juga
menunjukkan bahwa yield spread bekerja lebih baik di kondisi ketika hubungan
suku bunga dan output optimal, atau ketika shocks perekonomian berasal dari sisi
demand ketimbang supply. Adapun analisis international linkages menemukan
bahwa yield spread Australia juga mampu dengan negatif dan signifikan
memprediksi resesi di kawasan Asia-Pasifik. Hal tersebut terjadi akibat keberadaan
global shocks dan homogenitas kebijakan moneter. Kebijakan moneter berperan
penting dalam menjelaskan hubungan di antara yield spread dan resesi sebagaimana
kekuatan model akan menguat ketika otoritas moneter menerapkan restrictive
monetary policy. Namun, parameter yield spread tetap robust ketika model
mengontrol policy rate, sehingga pergerakan yield spread sama-sama dipengaruhi
oleh bagian high-end dan low-end. Terakhir, hasil structural break melalui
Likelihood Ratio Test menunjukkan keberadaan break pada bulan Juli 2013 untuk
parameter yield spread. Penggunaan unconventional monetary policy dan
keberadaan supply shocks dinilai menjadi faktor utama dibalik penurunan kekuatan
model yield spread dalam sepuluh tahun terakhir.

Actions (login required)

View Item