WIDARTO, Andreas Renard (2024) PORTOFOLIO DINAMIS ASIMETRIK DENGAN MENGGUNAKAN OBLIGASI PEMERINTAH SEBAGAI HEDGE DAN SAFE HAVEN TERHADAP INSTRUMEN SAHAM PADA BURSA EFEK INDONESIA Periode Penelitian 1 Januari 2017 – 31 Desember 2022. Doctoral thesis, UNDIP: Fakultas Ekonomika dan Bisnis.

	Text (Cover) 1._D___Cover___12020121510029.pdf - Published Version Download (274kB)
	Text (Abstrak (Inggris)) 4._D___Abstrak_(Inggris)___12020121510029.pdf - Published Version Download (259kB)
	Text (Abstrak (Indonesia)) 5._D___Abstrak_(Indonesia)___12020121510029.pdf - Published Version Download (210kB)
	Text (Daftar Isi) 6._D___Daftar_Isi___12020121510029.pdf - Published Version Download (380kB)
	Text (Daftar Pustaka) 12._D___Daftar_Pustaka___12020121510029.pdf - Published Version Download (424kB)
	Text (Fultext PDF Bookmarks) 16._D___Fulltext_PDF_Bookmarks___12020121510029.pdf Restricted to Repository staff only Download (8MB)

Abstract

Penelitian ini dilakukan dengan tujuan untuk menguji peran obligasi
pemerintah sebagai hedge dan safe haven terhadap instrumen saham di pasar modal
serta menguji kemampuan seri obligasi pemerintah ketika dilibatkan ke dalam
portofolio saham sebagai pelindung nilai untuk menghasilkan efektifitas pelindung
nilai dan risk adjusted return portofolio yang lebih baik. Pembentukan portofolio
pada riset ini dilakukan dengan teknik analisis ADCC-GARCH yang melibatkan
secara langsung 10 seri obligasi pemerintah dan 10 saham emiten yang menjadi
sampel pada penelitian ini dengan periode penelitian dari 1 Januari 2017 sampai
dengan 31 Desember 2022.
Penelitian ini menemukan bahwa obligasi pemerintah tidak dapat menjadi
hedge, namun dapat menjadi safe haven bagi instrumen saham. Portofolio dinamis
asimetrik yang berisi saham emiten yang dilindung nilai dengan seri obligasi
pemerintah terbukti memiliki risk adjusted return yang lebih baik, dalam hal ini
nilai Sharpe ratio dan Sortino ratio yang lebih besar jika dibandingkan dengan
portofolio saham yang belum dilindung nilai. Seri obligasi pemerintah juga terbukti
mampu menghasilkan efektifitas pelindung nilai yang mampu mengurangi risiko
portofolio ketika dilibatkan ke dalam portofolio saham sebagai pelindung nilai. Hal
ini dapat dilihat dari hedging efeectiveness atau efektifitas pelindung nilai yang
bernilai positif yang dihasilkan oleh portofolio dinamis asimetrik berisi saham
emiten yang telah dilindung nilai oleh seri obligasi pemerintah. Jika hedging
effectiveness yang dihasilkan oleh portofolio dinamis asimetrik yang telah
dilindung nilai bernilai positif, maka varians dari portofolio yang telah dilindung
nilai dengan obligasi pemerintah bernilai lebih kecil dari varians dari portofolio
saham yang belum dilindung nilai. Hal ini berarti risiko dari portofolio saham dapat
diminimalisir dengan melibatkan seri obligasi pemerintah sebagai pelindung nilai.

Actions (login required)

View Item